Christopher Waller, gobernador de la Reserva Federal de EE. UU., durante la Conferencia de Innovación de Pagos de la Reserva Federal en Washington, DC, EE. UU., el martes 21 de octubre de 2025.
Aarón Schwartz | Bloomberg | Imágenes falsas
El gobernador de la Reserva Federal, Christopher Waller, expresó el lunes su preocupación por la inflación, pero advirtió contra «pelear la última guerra», diciendo que el banco central debería esperar más datos antes de subir las tasas de interés.
En declaraciones pronunciadas durante un discurso en Nueva York, Waller dijo que la inflación se ha expandido más allá de los factores frecuentemente citados, como el aumento de las tarifas de los precios de la energía. Más bien, citó otros factores, en explicit la inteligencia synthetic, como causas fundamentales de por qué los aumentos de precios se han mantenido obstinadamente por encima del objetivo del 2% de la Reserva Federal.
Waller advirtió que «el deseo de evitar errores del pasado es a menudo autor de otros nuevos».
«Soy consciente del error que cometimos en 2021 al no responder antes a la alta inflación que observamos, y estoy decidido a evitar que se repita», dijo.
Sin embargo, dijo que eso no significa necesariamente aumentar las tasas de interés para evitar la precise avalancha de aumentos de precios.
Waller dijo que todavía hay «un argumento creíble para que la inflación comience a caer», pero señaló que hay un escenario «igualmente believable» en el que la inflación podría mantenerse elevada o aumentar, «lo que requiere una política monetaria más estricta en el corto plazo».
El formulador de políticas enfatizó un enfoque deliberado mientras los encargados de formular políticas evalúan las causas fundamentales de la inflación, que enumeró como los aranceles implementados en 2025, el aumento de los precios de la energía asociados con los combates en el Medio Oriente y los «derrames de la demanda» de la inteligencia synthetic.
«Como siempre, debemos evitar cometer el error de librar la última guerra y reaccionar demasiado pronto para ajustar la inflación, simplemente porque esperamos demasiado la última vez», dijo. «Pero también debemos evitar repetir el mismo error que cometimos en 2021 y 2022 al esperar demasiado para responder».
Waller citó dos factores que esta vez juegan a favor de la Reserva Federal: un mercado laboral más fuerte que no es una fuente significativa de inflación y expectativas de inflación bien ancladas, al menos según medidas basadas en el mercado.
Sin embargo, advirtió contra la complacencia.
«A menudo escucho a la gente decir que debido a que las expectativas de inflación están ancladas, los banqueros centrales no tienen que responder a una inflación superior a la meta. Esta visión es errónea», dijo. «Mirar severamente la inflación hasta que se derrita ante nuestra mirada fulminante no es una opción».
Los comentarios de Waller se producen el día antes de que la Oficina de Estadísticas Laborales publique su lectura de junio sobre el índice de precios al consumidor. Los economistas encuestados por Dow Jones esperan que el indicador muestre una caída del 0,2% para el mes en la lectura common de todos los rubros, debido a una fuerte caída del petróleo, y un aumento subyacente del 0,2% excluyendo alimentos y energía. En términos anuales, eso llevaría la lectura common a 3,8%, desde 4,2% en mayo, y la lectura básica a 2,8%, desde 2,9%.
«Me encantaría ver una lectura más baja de la inflación subyacente, pero después de su escalada durante el primer semestre de este año, necesitaré ver varios meses de lecturas más bajas para sentir que la inflación se está moviendo en la dirección correcta», dijo Waller. «Por las razones que he expuesto hoy, creo que sigue siendo un resultado razonable, y entonces continuaría manteniendo la tasa de política en su rango objetivo precise».
La Reserva Federal se reúne de nuevo a finales de julio, y los mercados valoran una probabilidad de alrededor del 39% de un aumento de tipos, según el Grupo CME.
