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Cerca de 2,3 biliões de dólares foram eliminados do valor do Magnificent 7 este mês, à medida que os enormes gastos em infra-estruturas do gigante tecnológico são cada vez mais examinados pelos investidores, que vêem retornos mais fortes noutras partes do mercado.
O Magazine 7 compreende Microsoft, Nvidia, Alfabeto, Maçã, meta, Tesla e Amazônia. O Índice CNBC Magnífico 7 caiu 10% até agora em junho.
Estas empresas, em explicit Amazon, Microsoft, Alphabet e Meta, estão a gastar colectivamente centenas de milhares de milhões de dólares na compra de chips e na construção de centros de dados para alimentar os seus serviços de inteligência synthetic. Parte deste investimento está a ser alimentado por dívidas.
Os investidores estão esperando para ver o retorno desses investimentos, com todos os olhos voltados para a temporada de lucros do segundo trimestre, que começa no próximo mês.
“Estamos passando por outra ‘verificação instintiva’ algumas semanas antes para o comércio de tecnologia, enquanto os investidores em tecnologia aguardam uma temporada de lucros muito importante do segundo trimestre em julho para validar ainda mais a construção da Revolução AI”, disse Dan Ives, diretor-gerente da Wedbush Securities, em uma nota no domingo.
“Enquanto isso, o nervosismo continuará à medida que as preocupações em torno dos custos desta expansão tecnológica que ocorre uma vez a cada geração atingem sua próxima marcha de crescimento.”
Alguns nomes do Magazine 7 se saíram pior do que outros. A Microsoft caiu 20% em junho, a Nvidia caiu cerca de 13%. Tanto a Apple quanto a Amazon caíram cerca de 8%. Parte da liquidação também pode ser devido à falta de impulso na narrativa em torno do Magazine 7.
“O mercado está tentando entender a nova narrativa em torno do Magazine 7 porque eles passaram de empresas com poucos ativos que produziam muito fluxo de caixa livre, agora para aquelas que são mais intensivas em balanços”, disse Tom Lee, chefe de pesquisa da Fundstrat International Advisors, ao “Morning Name” da CNBC na semana passada.
“Penso que os investidores começarão a ver esse balanço como uma força de trabalho. A razão pela qual estão a gastar tanto dinheiro é para substituir os esforços essencialmente humanos pela IA. Esse balanço será implementado e gerará retornos. Por isso penso que, com o tempo, os investidores começarão a ver isso como um fosso… estamos num período de transição dessa narrativa.”
Os chips continuam fortes
Embora algumas ações de tecnologia tenham sido duramente atingidas, outras partes do mercado têm resistido melhor, como as ações de semicondutores.
O Índice de Semicondutores da Filadélfiaque inclui nomes como Co de fabricação de semicondutores de Taiwan., Mícron e ASMLsubiu cerca de 6% este mês. Este ano, subiu mais de 90% contra um declínio de 3,4% do Mag 7.
Os nomes de chips têm sido grandes beneficiários dos gastos das grandes empresas de tecnologia, que estão comprando semicondutores e deixando-os em falta. Isso teve efeitos positivos em toda a cadeia de abastecimento, desde os fornecedores de componentes até aos fabricantes.
A memória, onde a escassez de oferta fez disparar os preços do componente, é um gargalo importante.
O ETF de memória Roundhillque monitora estoques de memória como SK Hynix e Samsung, aumentou 166% este ano.
Embora o nervosismo permaneça em partes do setor de tecnologia, os lucros extraordinários de Mícron na semana passada, “despeje água fria” sobre o ceticismo na narrativa da IA, “mostrando evidências concretas de um cenário de IA que está vivo e saudável”, de acordo com Duncan Toms, estrategista de múltiplos ativos do HSBC, em nota na segunda-feira.
Os analistas do UBS apoiaram essa visão em uma nota na terça-feira, sugerindo que os gargalos observados na cadeia de fornecimento de IA não mostram sinais de diminuir, enquanto o banco de investimento espera que as receitas da nuvem acelerem nas principais plataformas durante o resto deste ano.
“Isso sublinha os fundamentos sólidos da história de crescimento da IA que acreditamos que deverá continuar a ser um motor-chave do mercado mais amplo. Para os investidores, acreditamos que a exposição a ações relacionadas com a IA continuará a ser um diferenciador chave para o desempenho do mercado acionário no longo prazo, mas também acreditamos que a diversificação, tanto dentro como fora da IA, é essencial”, afirmou o UBS na sua nota.
