Uma funcionária sorri enquanto olha para seu celular em frente a um quadro digital que mostra o Índice Composto de Preços de Ações da Coreia (KOSPI) na Bolsa da Coreia (KRX) em Seul, Coreia do Sul, em 21 de abril de 2026.
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Os mercados do Norte da Ásia estão a superar os do sul do continente, graças a um maior isolamento face a choques energéticos, a uma maior capacidade orçamental e aos desenvolvimentos da IA, de acordo com um estrategista sénior da Goldman Sachs.
Os mercados do Norte da Ásia têm “maiores reservas reguladoras” e podem pagar um preço mais elevado pelo petróleo e pelo gás, em comparação com o Sul da Ásia, que tem “muito menos reservas e não tem a capacidade fiscal de compensar o repasse dos preços mais elevados da energia para a economia”, disse Tim Moe, estrategista-chefe de ações regionais da Ásia-Pacífico e co-diretor de pesquisa macro na Ásia em Goldman Sachs Pesquisar.
Moe descreveu alguns mercados do norte da Ásia como tendo um “desempenho superior massivo” em comparação com o sul da Ásia, de acordo com uma transcrição do podcast “Exchanges” do Goldman Sachs visto pela CNBC.
Enquanto isso, “[Markets in] A Indonésia e o Sul da Ásia – sem tecnologia e com muita vulnerabilidade energética – caíram 25%”, disse Moe.
Os investidores estão a concentrar-se nos desenvolvimentos da IA no norte da Ásia, particularmente em Taiwan, Coreia do Sul e Japão, onde as ações orientadas para a tecnologia representam cerca de 80%, 60% e 30% dos seus índices, respetivamente, observou Moe. Os mercados com melhor desempenho são a Coreia do Sul e Taiwan, com a Coreia do Sul a crescer mais de 80% no acumulado do ano, acrescentou.
Índice Kospi da Coreia do Sul.
Mas Moe alertou que as ações coreanas de semicondutores, como Eletrônica Samsung e SK Hynix estão sendo negociados a cerca de cinco a seis vezes os lucros deste ano e cerca de quatro vezes os do próximo ano. “Isso diz implicitamente que o mercado realmente não acredita que essa lucratividade possa durar muito tempo”, observou ele.
Moe também estava otimista em relação ao mercado japonês, citando a medida de estabilidade política do país após a eleição da primeira-ministra Sanae Takaichi, o crescimento “decente” dos lucros e a robótica de IA.
Desempenho chinês
Na China, Moe vê as ações A – negociadas em yuans no continente chinês e com alta de 10% no acumulado do ano – superando “significativamente” as ações H, ações do continente negociadas em Hong Kong. Ele disse ver um “apoio político muito claro” para o desenvolvimento estratégico estrutural do mercado acionário da China.
“Isto é realmente um reflexo de que a China saiu de mais de três anos de deflação medida pelo IPP, o índice de preços ao produtor, e isso ficou positivo por dois meses consecutivos, sendo a leitura mais recente de 2,8%, o que está acima do consenso”, acrescentou Moe.
As ações H da China não estão indo tão bem devido aos fracos lucros das ações de peso pesado. “As ações H são mais dominadas pela área de aplicação da Internet que [is on] a extremidade mais suave do espectro do comércio de IA”, disse Moe. “E isso é algo que tem definhado em parte porque a atenção está mais voltada para o hardware upstream”, acrescentou.
Questionado sobre as conclusões da reunião da semana passada entre o presidente chinês, Xi Jinping, e o presidente dos EUA, Donald Trump, Moe disse que “nenhum dano foi causado”.
“Num contexto de tensão geopolítica e global e de preocupação com os atritos entre EUA e China, acho que apenas ter calma no relacionamento foi apreciado e desejado por ambos os lados”, acrescentou.
Moe também alertou sobre um “despertar rude” quando o choque no fornecimento de energia “realmente” ocorrer.
“Acho que podemos estar preparados para algum tipo de correção nos meses de verão. Então, isso é definitivamente algo que estamos observando com atenção”, disse Moe.
