Aproximadamente 30 por cento do quantity de negócios no Polymarket vem dos Estados Unidos, de acordo com um novo estudo – um número surpreendente, considerando que nenhuma dessas pessoas está legalmente autorizada a usar a plataforma baseada em criptografia.
O estudo, conduzido pelo estatístico da Universidade Rutgers, Harry Crane, estimou que as pessoas nos EUA canalizaram entre US$ 10,6 e US$ 26,7 bilhões por meio do Polymarket. Para acompanhar a atividade da plataforma, Crane analisou o que pareciam ser negociações baseadas nos EUA em plataformas de mercado de previsão offshore de maio de 2025 até o remaining de abril de 2026. Ele descobriu que muitos dos mercados de maior quantity no Polymarket eram centrados nos EUA, incluindo aqueles que cobrem eleições e eventos esportivos nos EUA. Os merchants baseados nos EUA pareciam participar na vertical desportiva da Polymarket a taxas especialmente elevadas; o estudo estimou que representavam cerca de metade da atividade nesses mercados.
“Sabe-se que existem indivíduos lá, mas o que não se sabe é a extensão, se é um ou dez ou uma fração realmente apreciável”, diz Crane, que também é membro do Comitê Consultivo de Inovação da Commodity Futures Buying and selling Fee, um painel que oferece aos reguladores federais orientação sobre como a tecnologia impacta os mercados. A Coalition for Prediction Markets, um grupo de foyer em nome da indústria, encomendou e financiou o estudo, embora Crane mantivesse o controle editorial. Kalshi, Coinbase, Crypto.com e outros importantes gamers do mercado de previsão são membros deste grupo. Polimercado não.
O Polymarket é um dos mercados de previsão mais populares do mundo, permitindo aos clientes negociar os resultados de eventos futuros, desde o vencedor das finais da NBA ao preço do bitcoin em incrementos de cinco minutos até ações militares no Irão. Fez parceria com empresas de mídia sediadas nos EUA, como Substack e Dow Jones, bem como com ligas esportivas americanas, como a Main League Baseball e a Nationwide Hockey League.
Mas a principal plataforma baseada em criptografia da Polymarket foi proibida nos EUA desde 2022, quando os reguladores federais descobriram que ela operava como uma plataforma de negociação de derivativos não registrada. Desde dezembro de 2025, Polymarket operou um mercado de previsão separado disponível em um aplicativo móvel licenciado nos EUA, chamado Polymarket US. De acordo com um relatório da Pew Analysis, o quantity de negócios da Polymarket US em abril de 2026 chegou a cerca de US$ 1,6 bilhão, enquanto a plataforma primária baseada em criptografia atingiu cerca de US$ 9 bilhões, tornando-a de longe o maior mercado.
Para contornar o bloqueio digital, pensa-se que os comerciantes norte-americanos disfarçam a sua localização para aceder ao web site da Polymarket, muitas vezes utilizando redes privadas virtuais para ocultar o seu país de origem. (Termos de serviço da Polymarket proíbe o uso de VPNs.) Por causa disso, quantificar o tamanho do mercado é difícil, e esta é a primeira grande tentativa pública de oferecer uma estimativa.
Sem formas fiáveis de observar diretamente a geografia do tráfego do web site, Crane criou uma metodologia que assume que os comerciantes dos EUA têm comportamentos distintos em comparação com os seus homólogos internacionais, observando a hora do dia em que as negociações foram realizadas, os mercados em que as negociações foram feitas (os comerciantes dos EUA, por exemplo, estão mais interessados em eventos desportivos sediados nos EUA do que os seus pares globais). A estimativa resultante é, portanto, imprecisa, mas, no entanto, oferece o melhor retrato de quantos utilizadores baseados nos EUA estão provavelmente a participar clandestinamente. “Não é perfeito, mas acho que fornece uma estimativa razoável da fração do quantity atribuível ao comércio offshore”, diz Charles Martineau, professor associado de finanças da Universidade de Toronto Scarborough, que estudou o comportamento comercial do Polymarket. “Mas o uso dessas proxies indiretas é comum na pesquisa financeira.”
A Polymarket não quis comentar.
A CFTC normalmente não tem autoridade sobre os mercados de previsão offshore, mas o presidente da agência, Michael Selig, disse à WIRED no mês passado que está disposto a usar a jurisdição extraterritorial para capturar maus atores caso a caso. Não está claro se a agência se preocuparia em rastrear comerciantes baseados nos EUA que usaram VPNs para contornar a proibição, mas que por outro lado cumpriram a lei. A CFTC não respondeu aos pedidos de comentários.
Em Abril, houve um exemplo muito conhecido de alguém nos Estados Unidos que fez transacções na Polymarket: o Departamento de Justiça acusou um soldado das forças especiais por alegadamente usar informações confidenciais sobre a captura do antigo presidente venezuelano Nicolás Maduro para obter cerca de 400.000 dólares em lucros de transacções na Polymarket.
O estudo sugere que a atividade baseada nos EUA continuará a florescer no web site se a plataforma criptográfica da Polymarket mantiver sua participação no mercado. Estima-se que o quantity de negócios baseado nos EUA poderá atingir 133 mil milhões de dólares até 2030.
