EspaçoX está oficialmente definido para o maior IPO já registrado.
A empresa de foguetes reutilizáveis de Elon Musk está levantando US$ 75 bilhões, vendendo 555,6 milhões de ações por US$ 135 cada, de acordo com um relatório. arquivamento com a Comissão de Valores Mobiliários. O acordo avalia a SpaceX em US$ 1,77 trilhão, tornando-a a sétima empresa mais valiosa dos EUA, à frente de Teslafabricante de veículos elétricos de Musk.
A estreia da SpaceX na Nasdaq acontecerá na sexta-feira, quando as massas terão a primeira oportunidade de comprar ações da empresa de 24 anos. Apostar na SpaceX a esse preço é em grande parte uma aposta em Musk, já que a empresa está queimando dinheiro e tem uma receita muito menor do que qualquer um de seus pares de trilhões de dólares.
A SpaceX disse em seu prospecto essa receita aumentou 15%, para US$ 4,69 bilhões no primeiro trimestre, de US$ 4,07 bilhões um ano antes. Durante todo o ano passado, a receita saltou 33%, para US$ 18,67 bilhões. A empresa registrou um prejuízo líquido no último trimestre de US$ 4,28 bilhões, depois de perder US$ 4,94 bilhões em 2025.
Além de seu negócio espacial, a empresa de Musk é proprietária do serviço de web through satélite Starlink, que responde pela maior parte de sua receita e é a única unidade lucrativa, e da divisão de inteligência synthetic xAI, que se fundiu com a SpaceX em fevereiro.
A SpaceX disse em seu pedido de IPO que as despesas de capital no primeiro trimestre atingiram US$ 10,1 bilhões, mais que dobrando em relação ao ano anterior. A grande maioria desses custos – 7,7 mil milhões de dólares – foi para IA, sendo o restante gasto em espaço e conectividade.
A empresa acumulou um défice acumulado de cerca de 41,3 mil milhões de dólares desde que foi fundada em 2002. Alertou os investidores no seu prospecto que poderá não alcançar rentabilidade no futuro.
Parte do drama do IPO foi removido na semana passada, quando a SpaceX estabeleceu um preço fixo de US$ 135 por ação. Os novos emissores normalmente ofereceriam uma faixa de preço que permitiria a uma empresa e seus consultores avaliar a sensibilidade da demanda em diferentes níveis, mas a SpaceX adotou uma abordagem do tipo pegar ou largar após uma série de reuniões para testar o terreno que antecederam o lançamento do roadshow.
O Goldman Sachs é o principal banqueiro da oferta, seguido pelo Morgan Stanley, Financial institution of America, Citigroup e JPMorgan Chase.
Com o IPO, Musk está prestes a ser o primeiro trilionário do mundo. Sua participação na SpaceX vale US$ 866,5 bilhões, somando-se às suas participações na Tesla que estão avaliadas em cerca de US$ 320 bilhões, sem incluir algumas opções. Para Musk, de 54 anos, a oferta da SpaceX ocorre 16 anos depois de ele abrir o capital da Tesla.
Musk controla mais de 82% do poder de voto na SpaceX, o que lhe dá controle virtualmente whole sobre o conselho.
Duas empresas de Wall Road iniciaram a cobertura da SpaceX na quinta-feira. A Oppenheimer abriu com uma classificação de desempenho superior e um preço-alvo de 12 a 18 meses de US$ 190, o que implica um ganho de 40% em relação ao preço do IPO. O analista Timothy Horan escreveu que o portfólio diversificado da empresa a torna atraente para os investidores.
“Vemos potencial para a SPCX aproveitar a experiência em computação terrestre como uma ponte (e possível plano de backup) para permitir vantagens importantes de escala e custo”, escreveu ele. Horan a chamou de “a única empresa de IA verticalmente integrada com o capital, dados, LLMs, {hardware}, talento de fabricação e engenharia necessários” e disse que “sua infraestrutura espacial parece estruturalmente vantajosa”.
Enquanto isso, a New Road Analysis iniciou a cobertura com um preço-alvo de US$ 165 e disse que vê a xAI como um negócio de US$ 575 bilhões, “em relação às expectativas para OpenAI e Antrópico”.
Embora o IPO da SpaceX seja aproximadamente três vezes maior que o maior IPO dos EUA na história, ele poderá ser desafiado pelo que está por vir. A Anthropic e a OpenAI, avaliadas cada uma em perto de US$ 1 trilhão por investidores privados, entraram com pedido confidencial para abrir o capital menos de quatro anos após o increase generativo da IA. Esses negócios podem acontecer este ano.
ASSISTIR: IPO da SpaceX é emblemático do futuro da economia espacial
