Cada vez mais bancos centrais estão a armazenar barras de ouro em casa e não no estrangeiro, pois esperam comprar mais activos de refúgio num contexto de tensões geopolíticas intensificadas.
Estas estão entre as conclusões da pesquisa anual sobre reservas de ouro do Banco Central do Conselho Mundial do Ouro.
Constatou que as autoridades monetárias ainda veem o ouro como uma proteção basic contra a inflação, os choques geopolíticos e o risco cambial, apesar da recente retração dos preços durante o conflito no Irão.
Futuros de ouro.
Os bancos centrais compraram em média 1.000 toneladas anualmente nos últimos quatro anos – o dobro da média da década anterior, de acordo com a pesquisa. Quase nove em cada 10 bancos centrais que responderam afirmaram esperar que as reservas globais de ouro dos bancos centrais aumentem durante o próximo ano, enquanto 45% esperam que as suas próprias participações cresçam. Apenas 1% espera que as reservas diminuam.
O inquérito, realizado entre Fevereiro e Maio e baseado em respostas de 74 bancos centrais, também aponta para um maior número de bancos centrais que optam por deter uma parcela maior do seu ouro no mercado interno, em vez de em locais amplamente utilizados, como o Banco de Inglaterra ou o Banco da Reserva Federal de Nova Iorque.
Preços à vista do ouro.
Um complete de 9% dos entrevistados disseram ter aumentado o armazenamento doméstico nos últimos 12 meses, acima dos 5% do ano anterior. Outros 10% disseram que diversificaram os seus locais de armazenamento no exterior, em comparação com apenas 2% na pesquisa do ano passado.
Analistas dizem que a deterioração das relações geopolíticas está a impulsionar a reavaliação. A invasão da Ucrânia pela Rússia e o subsequente congelamento de cerca de 300 mil milhões de dólares em activos estrangeiros russos aumentaram as preocupações sobre a forma como seriam acessíveis as reservas mantidas no estrangeiro durante períodos de tensão política.
Por que o armazenamento de ouro está se aproximando de casa
“O receio de que os activos não possam ser acedidos no estrangeiro está, desde 2022, a levar alguns bancos centrais a repatriar o ouro detido no estrangeiro”, disse Giovanni Staunovo, analista de matérias-primas do UBS, à CNBC.
Staunovo acrescentou que o ouro muitas vezes tem um significado simbólico como bem nacional, criando um incentivo adicional para manter reservas internas.
Ele disse que o banco central da França tem reduzido a exposição recentemente, vendendo ouro nos EUA e comprando uma quantidade equivalente na Europa, sem movimentar fisicamente o ouro.
“Esperamos que os bancos centrais comprem entre 750 e 1.000 toneladas métricas de ouro este ano. Essa procura pode não elevar acentuadamente os preços por si só, mas acreditamos que proporcionará uma base estável para o mercado e ajudará a compensar a procura mais fraca de jóias e de investimento”, acrescentou Staunovo.
A pesquisa do Conselho Mundial do Ouro descobriu que 7% dos entrevistados disseram que planejam aumentar o armazenamento interno durante o próximo ano, enquanto 9% esperam diversificar seus acordos de armazenamento no exterior, acima dos 2% na última pesquisa.
Dan Coatsworth, chefe de mercados da AJ Bell, disse que os resultados do inquérito reflectem um esforço mais amplo dos bancos centrais para reduzir a concentração, tanto nos seus activos como onde os detêm.
“Assim como qualquer investimento, é prudente distribuir os riscos – e isso inclui onde os ativos são mantidos”, disse ele.
