(De izquierda a derecha) Brian Moynihan, presidente y director ejecutivo de Financial institution of America; Jamie Dimon, presidente y director ejecutivo de JPMorgan Chase; y Jane Fraser, directora ejecutiva de Citigroup; testifique durante una audiencia del Comité Bancario del Senado en el edificio de oficinas del Senado Hart el 6 de diciembre de 2023 en Washington, DC.
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Hay altas expectativas de que cuando los bancos comiencen a publicar los resultados del segundo trimestre el martes, liderados por JPMorgan Chase y banco de americalos ingresos procedentes de la negociación de acciones y renta fija se acercarán, o incluso superarán, el archivos establecido a principios de este año.
Ésa es una parte clave de lo que el veterano analista Mike Mayo de Wells Fargo llama el «punto óptimo» del sector financiero en este momento. Los dos motores de ganancias de la banca (Wall Road y Primary Road) están en modo de crecimiento al mismo tiempo.
Los bancos más grandes de EE.UU. están recaudando comisiones crecientes por ayudar a las corporaciones a acceder a los mercados, marcadas por la gigantesca oferta pública inicial de SpaceX del mes pasado, mientras que los operadores que asumen riesgos también están prosperando a medida que los disturbios geopolíticos, incluida la guerra de Irán, avivan la volatilidad en todas las clases de activos.
«Se vio la oferta pública inicial más grande de la historia, un ritmo de fusiones que va camino de ser un año récord y una ampliación de las operaciones para incluir acciones y renta fija en innumerables geografías», dijo Mayo a CNBC.
Los resultados trimestrales de los grandes bancos llegan en un momento inusualmente favorable para la industria. Después de años de sortear tasas de interés más altas y temores de una recesión alimentada por la inflación, los prestamistas se están beneficiando de una rara combinación de actividad en auge en Wall Road, crédito al consumo resiliente y un repunte largamente esperado en los préstamos a empresas.
«No se puede pedir mucho más», dijo Mayo.
Las tendencias, que coinciden con el impulso de la administración Trump para flexibilizar las regulaciones bancarias, han ayudado a que las acciones financieras superen el desempeño del mercado en common durante dos años consecutivos, señaló Mayo. Esa racha también aumenta las apuestas a medida que los inversores buscan señales de que el impulso puede continuar hasta 2027.
JPMorgan, Banco de América, grupo citi, Wells Fargo y Goldman Sachs publicarán los resultados el martes temprano, con Morgan Stanley reportando el miércoles.
‘Gran generador de dinero’
Los ingresos por banca de inversión del grupo podrían aumentar un 26% respecto al año anterior, mientras que los ingresos por operaciones comerciales podrían aumentar un 14%, según el analista de KBW. Chris McGratty.
Además de los cientos de millones de dólares en honorarios que SpaceX pagó a los bancos (liderados por Goldman Sachs y Morgan Stanley) por la propia IPO, las empresas obtuvieron honorarios por generar deuda para la nueva empresa pública y también tienen la oportunidad de administrar la riqueza de los millonarios y multimillonarios recién creados.
Además de eso, Goldman y Morgan Stanley probablemente obtuvieron los llamados dólares blandos de la oferta pública inicial de SpaceX, según Jay Ritter, profesor emérito de finanzas en la Facultad de Negocios Warrington de la Universidad de Florida.
El director ejecutivo de SpaceX, Elon Musk, habla en una pantalla de forma remota desde la sede de SpaceX en Starbase, Texas, antes del lanzamiento de la oferta pública inicial (IPO) de SpaceX en el Nasdaq MarketSite de Nueva York el 12 de junio de 2026.
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Los dólares blandos son esencialmente tarifas que los fondos de cobertura pagan a los bancos de inversión por una parte de una oferta pública inicial con exceso de suscripción, dijo Ritter.
«La gran fuente de ingresos para los bancos de inversión en las OPI no son los honorarios de los banqueros, sino la capacidad de asignar acciones a fondos de cobertura y algunos fondos mutuos activos que pagan dólares blandos», dijo.
Mientras tanto, las ganancias comerciales fueron impulsadas por la fortaleza de las acciones a medida que los mercados bursátiles subieron durante el trimestre, así como por una mayor actividad en la renta fija después de que el conflicto de Irán hizo oscilar los precios del petróleo, las tasas de interés y las monedas, dijo McGratty.
«Los bancos están haciendo un buen trabajo estos días al capturar el lado positivo de la volatilidad, mientras que en ciclos anteriores se les había pillado fuera de juego», dijo McGratty.
‘La demanda ha vuelto’
Pero Mayo sostuvo que el acontecimiento más importante de este trimestre podría estar ocurriendo fuera de Wall Road.
El negocio menos glamoroso de los préstamos comerciales podría estar dando un giro a la esquina después de años de debilidad a medida que los bancos buscan arrebatar participación de mercado a los prestamistas de crédito privados y a medida que el auge del gasto impulsado por la inteligencia synthetic se extiende al resto de la economía, dijo.
«La demanda ha regresado a medida que las empresas tratan la incertidumbre como la nueva normalidad y construyen nuevas fábricas, invierten en plantas y continúan con sus negocios», dijo Mayo.
La tendencia podría beneficiar a los prestamistas regionales, incluidos Quinto Tercio porque los préstamos comerciales representan una proporción mayor de su negocio que la de gigantes diversificados como JPMorgan, dijo Mayo.
Construcción de un centro de datos de 16 mil millones de dólares desarrollado por Related Digital para Oracle y Open AI, en Saline, Michigan, 6 de mayo de 2026.
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La banca de consumo también parece saludable. El bajo desempleo ha mantenido a los prestatarios al día con sus hipotecas, préstamos para automóviles y tarjetas de crédito, limitando las pérdidas.
Todavía existen algunos riesgos para el trimestre, incluidas posibles explosiones en el ámbito del crédito privado, aunque esa preocupación ha disminuido para la mayoría de los bancos ante la ausencia de nuevas «cucarachas» que surjan. El director general de JPMorgan, Jamie Dimon, advirtió a los analistas e inversores el año pasado, tras el colapso del prestamista de automóviles de alto riesgo Tricolor Holdings, que «cuando ves una cucaracha, probablemente hay más».
Otra es si la competencia por los depósitos se está intensificando, ya que algunos jugadores se han visto obligados a pagar tasas más altas para atraer y retener los dólares de los ahorradores, dijo McGratty. En un entorno donde las tasas de interés se mantienen estables o aumentan, eso podría presionar los márgenes de los prestamistas.
Después de dos años de rentabilidades que superaron al mercado, los inversores están cada vez menos interesados en cuán sólido fue el último trimestre que en si este contexto inusualmente favorable puede durar.
«Sabemos que el trimestre va a ser sólido, así que creo que la pregunta que uno se hace es sobre sostenibilidad, ¿verdad?» Dijo McGratty. «¿Es todo sostenible?»
