O Banco Central Europeu estaria a cometer “um grande erro” ao aumentar as taxas de juro numa tentativa de combater a inflação, segundo um economista sénior, que alerta que tal medida corre o risco de levar o continente à recessão.
Holger Schmieding, economista-chefe da Berenberg, disse que as principais “três grandes” economias da Europa – Alemanha, França e Itália – foram enfraquecidas pelo recente aumento nos custos da energia, levando a um ambiente estagflacionário no continente.
Mas com os novos dados do PMI a indicarem o enfraquecimento do emprego e dos impulsionadores da procura, Schmieding disse que a destruição da procura deveria “cuidar” da parte inflacionária do quadro de estagflação, uma vez que os consumidores gastam menos noutros itens para cobrir os custos energéticos – negando a necessidade de um aperto agressivo.
“É importante distinguir entre o que os bancos centrais, infelizmente, provavelmente farão e o que seria a coisa certa”, disse Schmieding ao “Europe Early Version” da CNBC na sexta-feira.
“A minha impressão é que o Banco Central Europeu vai cometer um grande erro.”
O Banco Central Europeu manteve a sua principal taxa de juro de referência inalterada em 2% na sua última reunião, a 30 de Abril. Mas, num comunicado, o seu conselho de governo admitiu que os riscos ascendentes para a inflação e os riscos descendentes para o crescimento “se intensificaram”.
‘Miséria econômica’
O último balanço anual de inflação para a zona euro foi de 3% em Abril, o seu nível mais elevado desde Setembro de 2023 e bem acima da meta de 2% do próprio banco central.
Espera-se agora que o BCE aumente as taxas na sua próxima reunião, em 11 de junho. Os mercados estão a apostar numa probabilidade de 86% de um aumento de 25 pontos base no próximo mês, afirmou a BBH numa nota.
“Se o Banco Central Europeu aumentar as taxas em Junho, o que parece decidido a fazer, isso aumentaria a miséria económica”, disse Schmieding. “Se o BCE prosseguir com novos aumentos das taxas, provavelmente terminaríamos numa recessão moderada, em vez de apenas numa estagflação.”
Laura Cooper, estrategista de investimento international e chefe de macrocrédito da Nuveen, disse que o BCE pode embarcar nos chamados aumentos de “seguros” durante o verão, em um movimento moldado mais pelas projeções de inflação do que pela inflação à vista. Mas ela alertou que os mercados ainda podem estar subvalorizando a deterioração do crescimento.
“O maior risco é que os legisladores respondam à persistência da inflação impulsionada pela oferta apertando as condições de enfraquecimento da procura, criando o cenário para uma flexibilização mais profunda no futuro”, disse Cooper numa nota.
