Os rendimentos dos títulos do governo do Reino Unido caíram para mínimos de cinco semanas na terça-feira, à medida que as preocupações dos investidores sobre os desenvolvimentos políticos diminuíram e o otimismo em relação a um acordo de paz entre os EUA e o Irã ajudou a reduzir as expectativas de aumentos das taxas de juros.
O rendimento do título de referência de 10 anos, ou gilt, ficou em 4,85% na terça-feira, tendo diminuído cerca de 30 pontos base em uma recuperação de alívio na sexta-feira. A taxa de juro do título a 30 anos também caiu mais de 30 pontos base na semana passada e continuou a diminuir na terça-feira para 5,552%.
Os rendimentos atingiram máximos de várias décadas nas últimas semanas, depois de uma série de resultados desastrosos das eleições locais a nível nacional para o Partido Trabalhista, no poder, terem colocado o cargo de primeiro-ministro Keir Starmer sob pressão.
Até agora, Starmer resistiu aos apelos para demitir-se de quase 100 deputados trabalhistas, mas agora enfrenta potenciais desafios de liderança de vários colegas, incluindo o seu ex-secretário de Saúde Wes Streeting, a sua ex-deputada Angela Rayner e o presidente da Câmara da Grande Manchester, Andy Burnham.
A incerteza na política britânica colocou os mercados obrigacionistas nervosos, à medida que os investidores consideram se um novo primeiro-ministro irá afrouxar as regras fiscais auto-impostas que limitam os empréstimos e os gastos.
Antes de potencialmente destituir Starmer, o favorito dos mercados de previsão, Burnham, deve primeiro vencer uma eleição suplementar em Makerfield, marcada para 18 de junho, para se tornar membro do Parlamento.
Os rendimentos das gilts ficaram sob pressão em meio a temores inflacionários e instabilidade política
Mas Starmer continua no comando no futuro imediato e os seus potenciais adversários rejeitaram as expectativas de que iriam afrouxar as restrições fiscais do Reino Unido, ajudando a aliviar as preocupações dos investidores.
Os rendimentos também acalmaram, à medida que o optimismo quanto a um potencial acordo de paz entre os EUA e o Irão e uma rápida reabertura do Estreito de Ormuz, o que, se acordado, diminuiria as pressões inflacionistas e reduziria a probabilidade de subidas das taxas de juro no futuro.
Os Gilts acompanharam a queda dos títulos da zona do euro ao retornarem do feriado bancário, com os rendimentos do Bund alemão de 2 anos caindo mais de 9 pontos base, para 2,546% na segunda-feira, marcando seu nível mais baixo desde 8 de maio.
A Pantheon Macroeconomics disse numa nota na terça-feira que os investidores em títulos do Reino Unido estão a olhar para além dos fracos dados económicos publicados na semana passada.
“Os merchants agora precificam um aumento de taxa a menos em 2026 do que no ultimate da semana anterior, e os rendimentos dos gilts tiveram a maior queda semanal desde o ultimate de 2023”, acrescentaram. “Estimamos que os rendimentos mais baixos foram impulsionados pelos preços mais baixos do petróleo, por uma queda nas probabilidades do mercado de apostas sobre a substituição de Sir Keir Starmer e pelo compromisso de Andy Burnham em manter as actuais regras fiscais.
“Nosso modelo para rendimentos de 10 anos…sugere que a divulgação de dados teve pouco efeito duradouro sobre os rendimentos.”
— Holly Ellyatt da CNBC também contribuiu para este relatório.
