Um homem leva um cachorro para passear à sombra do sol do meio-dia, passando pelo prédio da Bolsa de Valores de Nova York (NYSE) em Manhattan, durante o tempo quente na cidade de Nova York, Nova York, EUA, em 11 de agosto de 2020.
Mike Segar | Reuters
O S&P 500 fechou em valor recorde no último dia de negociação de maio, mas apenas um punhado de ações – focadas principalmente na área de IA – atingiu seus próprios máximos históricos.
Esta estranha ocorrência ecoa o que aconteceu no topo da bolha pontocom há 26 anos.
Na sexta-feira, apenas 20 membros do índice atingiram um recorde. Desses 20, apenas sete não estavam diretamente relacionados com a inteligência synthetic.
Michael Hartnett, do Financial institution of America, salientou numa nota encerrada na semana passada que foram apenas 20 ações que atingiram novos máximos no topo da bolha da Web em março de 2000.
Embora o estrategista amplamente seguido tenha dito que a “ação especulativa dos preços” provavelmente ainda não acabou, esta ocorrência é o último sinal de que está se aproximando. Hartnett acredita que os bancos centrais e o aumento das taxas de juro acabarão por significar o fim, dando aos clientes um roteiro “pós-bolha”.
O growth das ações de maio foi impulsionado em grande parte por semicondutores, especificamente fabricantes de chips de memória como Tecnologia Micron, Microdispositivos avançadosSK Hynix e Samsung, todas avaliadas em ou perto de um trilhão de dólares. A AMD disparou 45,6% no mês, a Micron saltou 87,8%, a Samsung 43% e a SK Hynix 81%.
O Nasdaq Composite, de alta tecnologia, saltou 25% em abril e maio, seu melhor período de dois meses em mais de duas décadas.
Touro estreito
Um número crescente de estrategas e investidores teme que, se este mercado altista não começar a alargar-se, acabará por ser a sua ruína.
As linhas de avanço-declínio, que mostram o número de ações em alta em comparação com o número em queda, exibiram uma tendência semelhante, subindo no remaining de março e depois caindo num sinal de baixa desde meados de abril.
“Os internos ficaram para trás desde o aumento inicial de abril”, escreveu Ari Wald em uma análise técnica de 23 de maio para a Oppenheimer.
Apenas cerca de 55% dos constituintes do S&P 500 estavam a negociar acima da sua média móvel de 200 dias em 20 de maio, de acordo com a BCA Analysis.
S&P 500, 1 ano
“Mesmo que os EUA e [emerging market] os índices de ações atingiram novos máximos, os seus avanços foram extremamente estreitos. A baixa amplitude é muitas vezes um sinal de vulnerabilidade subjacente do mercado de ações”, disseram estrategistas do BCA liderados por Arthur Budaghyan em um relatório de 20 de maio.
Hartnett está aconselhando os clientes a adotarem emblem uma postura defensiva.
“O roteiro dos investidores pós-bolha desde 1929 consiste em títulos longos e uma longa combinação de defensivos e/ou setores que tiveram um desempenho dramaticamente inferior nos últimos meses da bolha”, escreveu ele.
