Um maço de notas de rupia indonésia e de dólar americano dispostos em uma casa de câmbio em Jacarta, Indonésia, na segunda-feira, 8 de junho de 2026. As autoridades financeiras e do banco central da Indonésia disseram no fim de semana que aumentarão os esforços para estabilizar a moeda e atrair fluxos depois que as ações do país caíram no ritmo mais rápido em todo o mundo na semana passada. Fotógrafo: Dimas Ardian/Bloomberg by way of Getty Photos
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Os investidores estarão cada vez mais cautelosos em relação à Indonésia, na sequência de uma condenação por corrupção de alto nível e de um aviso do fornecedor de índices MSCI sobre uma potencial degradação dos mercados do país, alertam os especialistas.
Já há evidências: o Jakarta Composite também perdeu 7,9% no último mês e quase 35% no acumulado do ano.
As preocupações com as políticas fiscais do Presidente Prabowo Subianto, as preocupações do fornecedor de índices MSCI sobre a governação do mercado de ações e agora um caso de corrupção de grande repercussão, em que um antigo ministro foi condenado a uma multa pesada e a uma pena de prisão de 10 anos, estão a pesar sobre os ativos do país.
“As políticas populistas da administração Prabowo suscitaram preocupações junto das agências de notação de crédito e são vistas desfavoravelmente pelos investidores offshore”, escreveu Jayden Vantarakis, chefe de pesquisa de ações da Asean na Macquarie Capital, numa nota de 1 de julho.
Um inquérito do Financial institution of America publicado em meados de Junho mostrou que a Indonésia caiu para o mercado menos preferido dos gestores de fundos na Ásia, ultrapassando a Índia.
Empresa de classificação S&P International em fevereiro avisado que as crescentes pressões fiscais, especialmente os custos mais elevados do serviço da dívida, aumentaram os riscos descendentes para o perfil de crédito soberano da Indonésia. Os investidores estrangeiros reagiram, vendendo 4,11 mil milhões de dólares em ações indonésias em 2026.
Bhima Adhinegara, diretor executivo do Centro de Estudos Econômicos e Jurídicos da Indonésia, disse no “Squawk Field Asia” da CNBC que um exemplo de política problemática é a chamada sistema de exportação “portão único” lançado em maio, onde as exportações de óleo de palma, carvão e ferroligas são canalizadas através de uma empresa estatal designada, a PT Danantara Sumberdaya Indonesia.
Embora Jacarta diga que isto visa reduzir a fuga de receitas e aumentar a transparência, Adhinegara disse que isto dá aos investidores a impressão de que o governo indonésio quer “assumir muitos dos recursos naturais e dificultar muito as novas camadas de burocracia”.
Além disso, o antigo ministro da Educação, Nadiem Makarim, foi condenado a ten anos de prisão depois de um tribunal indonésio o ter considerado culpado num caso de corrupção envolvendo o programa de digitalização da educação do país.
Makarim, que também é cofundador da gigante de transporte e pagamentos Gojek, foi multado em 1 bilhão de rupias indonésias (US$ 55.870) – e condenado a pagar 809,6 bilhões de rupias em restituição.
Os promotores alegam que ele e outros funcionários direcionaram as especificações técnicas para os produtos do Google, fazendo com que o Ministério da Educação adquirisse Chromebooks a preços inflacionados, apesar dos resultados dos testes indicarem que os laptops eram inadequados para uso em regiões remotas.
O sinal para a comunidade empresarial “é muito claro. É preciso ter muito, muito cuidado quando se lida com o orçamento do governo, quando se trata de compras governamentais”, disse Adhinegara.
Isso está fazendo com que os investidores no cenário das startups pensem duas vezes se quiserem se envolver com empresas próximas ao governo, acrescentou.
O caso também surge depois que o fornecedor de índices MSCI estendeu na semana passada a revisão do mercado da Indonésia até novembro. Alertou há meses que o país poderia ser rebaixado para o standing de “mercado fronteiriço” em relação à sua atual classificação de “mercado emergente”. A MSCI levantou preocupações sobre a acessibilidade do mercado no início deste ano e congelou as ações do país dos seus índices em janeiro, citando preocupações de investimento.
Adhinegara disse que period uma “situação desafiadora”, mas destacou que Jacarta ainda hesita em abrir informações ao mercado para torná-las mais transparentes.
“Se perdermos esta oportunidade de reformar o mercado de ações, a Indonésia talvez possa estar na lista consultiva ou de vigilância”, disse ele, e “o próximo passo depois de Novembro será [a] rebaixar [to] o mercado fronteiriço.”
