Olá, aqui é Priyanka Salve, escrevendo para você de Cingapura.
Bem-vindo à última edição do “Dentro da Índia“ — seu destino único para histórias e desenvolvimentos da grande economia que mais cresce no mundo.
Os ganhos impulsionados pela IA na TSMC, Samsung e SK Hynix, além de uma rúpia mais fraca e os ventos contrários do conflito no Médio Oriente estão a remodelar as classificações do mercado asiático. Esta semana, exploro como o tema da IA está ofuscando a história de consumo da Índia.
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A grande história
Em 2026, os espíritos animais estão a impulsionar investimentos em empresas de inteligência synthetic, valorizando ações como TSMC, Samsung e SK Hynix em mais de um trilhão de dólares.
Para a grande economia de crescimento mais rápido do mundo, a Índia – que não dispõe de IA em grande escala – isto é uma má notícia, especialmente numa altura em que a sua história de consumo interno, altamente procurada, está a desmoronar, de acordo com especialistas com quem a CNBC falou. As famílias enfrentam uma inflação mais elevada, uma moeda mais fraca e um abrandamento na criação de empregos de qualidade.
Este declínio nos gastos dos consumidores e um aumento nos custos dos factores de produção devido ao conflito no Médio Oriente também deverá abrandar os lucros das empresas no exercício financeiro que termina em Março de 2027, disseram os especialistas, acrescentando que está a deixar os investidores estrangeiros ainda mais ansiosos por sair.
Investidores estrangeiros venderam ações indianas vale US$ 27,6 bilhões desde janeiro, em comparação com um complete de 18,9 mil milhões de dólares em 2025, de acordo com dados do depositário indiano NSDL.
Entretanto, a capitalização de mercado dos pares da Índia está a aumentar. A capitalização de mercado de Taiwan atingiu quase 5 biliões de dólares ao ultrapassar a Índia, tornando-se no quinto maior mercado accionista do mundo, em 26 de Maio. No espaço de uma semana, a Coreia do Sul também ultrapassou a Índia, derrubando-a do sexto lugar, com base em dados compilados das três bolsas.
Parece que a situação se virou acentuadamente contra a Índia.
Um show eletrônico mostra o índice KOSPI de fechamento dentro do foyer da Korea Alternate em Seul, Coreia do Sul, em 1º de junho de 2026. O índice de referência fecha em uma alta recorde de 8.788,38, um aumento de 312,23 pontos, ou 3,68%, em relação à sessão anterior. (Foto de Chris Jung/NurPhoto through Getty Photos)
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Há cerca de 18 meses, a capitalização do mercado accionista da Índia period 3,5 vezes superior à da Coreia do Sul e mais do dobro da de Taiwan, segundo analistas da Bernstein numa nota publicada na segunda-feira.
Durante quase uma década, até 2024, a Índia foi um dos mercados com melhor desempenho, de acordo com Nitin Jain, executivo-chefe e diretor da Kotak Mahindra Asset Administration Singapore. Em menos de dois anos, a narrativa mudou da Índia “sendo a melhor história para uma história na qual ninguém quer sequer pensar”, disse ele à CNBC.
A história do consumo entre IA e Índia
A IA é um “tema muito poderoso” e, se as empresas do setor continuarem a obter uma melhoria nos lucros, os investidores não irão embarcar para outros mercados, disse Jain.
No acumulado do ano, a Coreia O Kospi 200 ganhou mais de 130%, enquanto o FTSE TWSE 50 de Taiwan subiu mais de 60%, superando todos os pares asiáticos. Os índices de referência indianos, em nítido contraste, são os únicos no vermelho, caindo mais de 10%, mostram dados do LSEG.
A Índia perdeu o barco na IA, de acordo com Venugopal Garre, diretor administrativo e chefe de pesquisa da Índia na Bernstein, falando ao Inside India da CNBC na terça-feira.
A Índia não possui um ecossistema para a fabricação de semicondutores e, no lado dos serviços, as empresas de TI estão focadas em serviços e na arbitragem trabalhista em áreas mais novas que seriam arriscadas e consumiriam muito capital, disse Garre.
Mas, apesar disso, os especialistas dizem que a falta de participação na IA não é a principal razão pela qual os investidores globais estão a abandonar a Índia.
Ciclo de ganhos fraco
“O Brasil não tem atuação em IA, mas seus mercados estão indo bem”, disse Sridhar Sivaram, diretor de investimentos da Enam Securities, com sede em Mumbai. Ele disse que as avaliações da Índia são altas, enquanto o crescimento dos lucros no ano passado foi “muito moderado”.
De acordo com dados da empresa de pesquisa Alpine Macro, as ações indianas estão atualmente sendo negociadas a 21 vezes os lucros futuros, semelhante a Taiwan, enquanto as ações sul-coreanas estão sendo negociadas a nove vezes os lucros futuros.
Entretanto, a corretora global Nomura reduziu as suas estimativas consensuais de lucros para as 256 principais empresas indianas que acompanha em 4% no exercício financeiro encerrado em Março de 2027, em grande parte devido ao impacto do conflito no Médio Oriente.
A popularidade decrescente das ações indianas reflete-se no índice MSCI, onde a ponderação do país encolheu para cerca de 11% em relação ao seu pico de quase 20% em 2024.
Embora alguns destes ventos contrários possam diminuir se o conflito no Médio Oriente chegar ao fim, algumas preocupações a longo prazo também estão a minar a confiança dos investidores na história do consumo da Índia.
Os avanços na automação e na robótica estão “reduzindo a importância da mão-de-obra de baixo custo da Índia como vantagem competitiva”, enquanto a rápida adopção da IA está “levantando questões sobre as perspectivas a longo prazo” para partes da indústria de TI da Índia, de acordo com Yan Wang, principal estratega para mercados emergentes e China na Alpine Macro.
“Combinados com avaliações de ações ainda ricas, estes fatores podem continuar a limitar o entusiasmo dos investidores estrangeiros, mesmo que as tensões geopolíticas diminuam”, disse Wang à CNBC.
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Chegando
5 de junho: Decisão de política monetária do Reserve Financial institution of India.
5 de junho: Dados do PIB da Índia para janeiro-março.
