Uma coisa que O que parece certo sobre o IPO da SpaceX é que ele tornará muitas pessoas muito, muito ricas. Outra é que você provavelmente não será um deles. Pelo menos não tão cedo.
Há um interesse extraordinário em Elon Musk A estreia pública da empresa de foguetes e IA, e por boas razões. A SpaceX já period a principal empresa espacial privada do mundo, com os seus foguetões transportando astronautas para a Estação Espacial Internacional e os seus satélites Starlink fornecendo conectividade à Web a milhões de pessoas em todo o mundo. Sua recente aquisição da xAI significa que ela também é a primeira das três grandes startups de IA nos EUA a abrir o capital, com a Anthropic e a OpenAI brand atrás. A empresa levantou US$ 75 bilhões, avaliando-a em US$ 1,75 trilhão, o que tornaria este o maior IPO de todos os tempos por uma margem considerável.
Porém, como todos os IPOs, a riqueza estratosférica será provavelmente reservada para aqueles que já possuem ações da SpaceX, o que significa funcionários, grandes gestores de ativos institucionais e Elon Musk. Embora os chamados investidores de retalho – indivíduos que não compram ações profissionalmente – tenham mais acesso às ações da SpaceX do que é regular numa IPO, a maioria das pessoas não estará em posição de ver ganhos sérios.
Para ser absolutamente claro, este não é um conselho de investimento, nem uma previsão sobre a saúde financeira a longo prazo da SpaceX ou o preço das suas ações. É uma mecânica simples.
“O sistema é injusto”, diz Campbell Harvey, professor de finanças na Fuqua Faculty of Enterprise da Duke College. Veja como funciona – e para quem funciona.
A trilha interna
Normalmente, a grande maioria dos investidores de varejo não conseguiria participar de um IPO. Essas ofertas tendem a ser clubes exclusivos, com listas de convidados cuidadosamente selecionadas, compostas por investidores institucionais, como fundos mútuos e gestores de ativos.
O IPO da SpaceX é diferente, porém, em alguns aspectos importantes. A SpaceX indicou que pretende reservar 30% do seu “float” (o número de ações disponibilizadas para negociação pública) para o Common Joe, o que equivale a cerca de 22,5 mil milhões de dólares em ações. (Normalmente, uma empresa reservará muito menos para investidores de varejo em um IPO; Constancy fixa isso entre 5 e 10 por cento.)
Dependendo do seu corretor, você também pode precisar de muito menos dinheiro para se envolver. Veja o caso da Constancy, uma das maiores gestoras de ativos do mundo. Para um IPO típico, a Constancy exige que você tenha pelo menos US$ 100.000 (ou às vezes US$ 500.000) em ativos domésticos para participar; para a SpaceX, esse mínimo foi reduzido para dois mil.
Então sim, é mais fácil entrar na lista de convidados do clube. Mas ainda existem algumas mesas lá dentro. Lembra-se dos US$ 75 bilhões em ações que a SpaceX arrecadou? A Bloomberg informou na quinta-feira que a SpaceX recebeu US$ 100 bilhões em pedidos de esperançosos investidores de varejo. E isso antes mesmo de você chegar aos gestores de ativos que estão tentando se intrometer; BlackRock sozinho supostamente apresentou um pedido de US$ 5 bilhões.
Em última análise, os banqueiros da SpaceX decidem quem terá o direito de comprar ações ao preço do IPO de US$ 135 por ação e quanto. As possibilities de você conseguir passar pela corda de veludo – mesmo com os padrões afrouxados – são extremamente pequenas. E mesmo que o faça, o número de ações que você receberá provavelmente será uma ninharia. Diga à sua corretora que você deseja 10 e poderá ter sorte se conseguir um ou dois. Isso não é exatamente uma preparação para a riqueza geracional.
“O investidor médio fica com o que sobra”, diz Harvey. Ele argumenta que mesmo o número de 30% é enganador, porque a SpaceX está a vender apenas 4% das suas ações disponíveis, o que significa que os investidores de retalho acabarão por possuir um pouco mais de 1% da empresa após o IPO. “São algumas migalhas.”
