Os metais preciosos estavam entre os ativos firmemente em território negativo na quarta-feira, uma vez que os receios sobre a inflação e a trajetória da taxa de juro da Reserva Federal pesaram sobre o sentimento dos investidores.
Às 7h05 horário do leste dos EUA, ouro à vista caiu 2,4%, para negociação em torno de US$ 4.161,63 a onça. NÓS futuros de ouro também caiu 2,2% para fechar em US$ 4.194,90/oz.
Ouro à vista
Prata à vista
Ações e fundos vinculados ao ouro e à prata também caíram nas negociações de pré-mercado na quarta-feira. O ETF ProShares Extremely Silver foi negociado pela última vez 2,8% mais baixo, enquanto o ETF iShares Silver Belief caiu 1,4%. Primeira Prata Majestosa caiu 3,8%, enquanto Mineração Hecla foi 3,1% menor.
As ações na Europa e na Ásia caíram em geral nos respetivos pregões, enquanto os futuros de ações dos EUA caíram antes da sessão common de Wall Avenue. Bitcoin também ficou sob pressão adicional, perdendo cerca de 1,3%, para negociação a US$ 61.049,25.
Bitcoin
Ewa Manthey, estrategista de commodities do ING, disse à CNBC que o ouro e a prata estão sob pressão à medida que o foco do mercado volta para as taxas e a inflação, em vez da pura procura de portos seguros.
“A escalada no Médio Oriente está a empurrar o petróleo para cima e a aumentar os riscos de inflação, o que por sua vez está a reforçar as expectativas de que os bancos centrais permaneçam mais restritivos durante mais tempo”, disse ela. “Isso está elevando os rendimentos reais – um claro obstáculo para ativos sem rendimento, como ouro e prata.”
Os mercados monetários estão atualmente a apostar numa probabilidade de 98,2% de que a Fed mantenha a sua taxa de juro diretora estável na reunião do FOMC da próxima semana, de acordo com a ferramenta FedWatch da CME. Os comerciantes agora veem uma likelihood de cerca de 40% de um aumento até a reunião do Fed de outubro.
Espera-se também que o BCE aumente as taxas de juro em 25 pontos base na sua própria reunião de política monetária na quinta-feira, mostram os dados do LSEG.
Antes da eclosão da guerra entre os EUA e o Irão, que recentemente ultrapassou a marca dos 100 dias, os investidores esperavam que a Fed adotasse uma postura mais pacífica ainda este ano.
“Apesar da tensão geopolítica, o motor dominante neste momento é o lado macro: rendimentos mais elevados e uma perspetiva de taxa mais agressiva estão a superar a oferta de refúgio seguro”, disse Manthey. “No curto prazo, os metais permanecem vulneráveis, a menos que vejamos uma mudança clara nos rendimentos ou dados mais fracos sobre a inflação nos EUA.”
Na sexta-feira passada, vários ativos foram vendidos após dados de emprego nos EUA mais quentes do que o esperado reforçaram as apostas num aumento das taxas por parte do Fed.
Raj Abrol, CEO da plataforma world de gestão de risco Galytix, disse à CNBC que o ouro e a prata estavam a ser movidos pela “mesma força que restringe as condições de crédito em todo o lado”.
“Quando os rendimentos reais voltam a subir e o dólar se firma ao mesmo tempo, o custo do capital aumenta para os mutuários EMDE financiados em dólares, para os créditos alavancados e para qualquer pessoa com uma barreira de refinanciamento nos próximos doze meses”, disse ele. “A mesa de metais é exatamente onde aparece mais rápido.”
‘Uma descarga no mercado’
Rajiv Sawhney, chefe de gestão de portfólio internacional da Wave Digital Belongings, disse à CNBC por e-mail na quarta-feira que vários ativos mostraram maior correlação com ações nos últimos dois dias.
“Este é um caso clássico de desalavancagem do mercado amplo, em que o posicionamento e a alavancagem excessivamente alargados estão a forçar a venda de boas posições e activos para financiar os fracos; essencialmente uma descarga no mercado”, disse ele.
“Numa base técnica, tanto o ouro como a prata retiraram as suas médias móveis de 200 dias, que têm sido historicamente um indicador decente de mudanças de regime de tendência/momentum durante períodos de tempo mais longos.”
Mas Alex King, Analista de Estratégia de Investimento da Wellington Administration, alertou contra o tratamento das commodities como um único comércio geopolítico ou inflacionário, instando os investidores a “em vez disso, olharem para os diferentes fatores e funções do portfólio de exposições individuais, como o ouro”.
“O ouro tem estado num mercado amplamente altista desde o closing de 2022, primeiro apoiado pelas compras do banco central e mais tarde reforçado pelas entradas de ETF, embora com correções mais acentuadas à medida que o posicionamento se tornou esticado”, disse ele.
“A recente retração do ouro pode refletir um excesso cíclico em vez de uma tendência quebrada e, embora as expectativas de retorno possam ser mais baixas a partir daqui, o apoio a longo prazo da diversificação de reservas, da procura do banco central, das entradas de ETF e da potencial fraqueza do dólar americano parece mais durável.”
Em nota esta semana, analistas do Citi alertou que o ouro poderia cair mais 20% até o outono.
King disse, no entanto, que o ouro poderá subir se ocorrerem certas mudanças.
“A dinâmica de realocação de reservas do Banco Central desempenha um papel”, disse ele. “Dado o tamanho relativamente pequeno do mercado de ouro em relação aos títulos do Tesouro dos EUA, mesmo mudanças marginais por parte de grandes detentores de obrigações, como a China e o Japão, poderiam ter um impacto descomunal sobre o ouro. A recente força do dólar americano também poderia voltar a enfraquecer e pesar sobre a posição do dólar como activo de reserva, reforçando o apelo do ouro como reserva alternativa de valor.”
