Funcionários do banco trabalham em frente a vários monitores na sala de negociações do Hana Financial institution em Seul, Coreia do Sul, em 12 de maio de 2026.
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O mercado de ações da Coreia do Sul já duplicou este ano, mas alguns estrategistas dizem que a recuperação ainda pode ter espaço para acontecer, à medida que os gigantes dos chips ligados à inteligência synthetic do país continuam a impulsionar o crescimento dos lucros.
O Goldman Sachs elevou na quarta-feira sua meta de 12 meses para o índice de referência Kospi para 12.000, o que implica um aumento de mais de 35% em relação aos níveis atuais.
“Os lucros estão impulsionando os retornos das ações asiáticas”, disseram os estrategistas do Goldman liderados por Timothy Moe, acrescentando que continuam sobreponderados na Coreia devido às expectativas de “lucros mais elevados, duração do ciclo de memória subvalorizada, catalisadores de reavaliação”.
O Kospi subiu cerca de 100% no acumulado do ano, tornando-se um dos principais índices com melhor desempenho do mundo. Mas a recuperação concentrou-se cada vez mais num punhado de nomes de peso da tecnologia, especialmente o fabricante de chips de memória SK Hynix e a gigante da electrónica Samsung Electronics.
A empresa world de serviços financeiros BTIG observou que a rápida aceleração traz riscos.
“Nas últimas seis sessões, o KOSPI subiu 12,15%. No entanto, a amplitude foi negativa todos os dias, e nem um pouco”, disse Jonathan Krinsky, técnico-chefe de mercado da BTIG. “Isso é o que acontece quando alguns dos maiores nomes representam cerca de 50% de um índice.”
Peter Kim, estrategista world do KB Monetary Group, disse que as “torres gêmeas” da Coreia continuam a ultrapassar o mercado mais amplo por uma ampla margem, enquanto o ciclo de semicondutores continua a ser o motor dominante do desempenho das ações.
“A acção do mercado bolsista está a desviar grande parte da atenção das vulnerabilidades subjacentes da economia coreana e das suas indústrias”, escreveu Kim numa nota a um cliente, alertando que a China está a ganhar rapidamente quota de mercado dos exportadores coreanos e que a economia interna em geral continua fraca.
A divergência entre o mercado accionista em expansão e as condições internas mais brandas também complicou as perspectivas para os decisores políticos. A economia da Coreia enfrenta um lento crescimento salarial, uma fraca criação de emprego e a pressão do aumento dos preços da energia, mesmo com a subida dos preços das ações e dos imóveis.
Dito isto, os investidores globais parecem dispostos a ignorar esses riscos por enquanto, à medida que os lucros impulsionados pela IA continuam a dominar a história das ações da região. Goldman prevê um crescimento de 60% no lucro por ação para as ações da Ásia-Pacífico em 2026, com a tecnologia continuando a ser o setor com melhor desempenho do mercado.
