Análise: O que Stephen Miller erra sobre dívidas, déficits e imigração

A dívida nacional dos EUA ultrapassou os 100% do produto interno bruto no mês passado, colocando o país no caminho para bater o recorde de 106% do PIB estabelecido em 1946., saindo da Segunda Guerra Mundial. Esse recorde está a caminho de ser quebrado por volta de 2029, quando a presidência de Donald Trump está terminando, o apartidário Escritório de Orçamento do Congresso estimativas.

Vice-Chefe de Gabinete da Casa Branca Stephen Miller identificou um culpado para o que de outra forma poderia ser um legado sombrio.

“Acredito, com base no que vi e no que ouvi, que poderíamos equilibrar o orçamento federal se os únicos dólares que saíssem do Tesouro fossem para indivíduos que fossem legalmente elegíveis para recebê-los”, disse Miller em um evento antifraude do governo Trump na terça-feira.

Os números de Miller exageram muito as estimativas publicadas pelo governo federal sobre fundos mal gastos e ignoram que os imigrantes geralmente ajudam a melhorar, e não a piorar, o défice orçamental. Mas o problema não é apenas matemática enganosa. A incapacidade da administração Trump de levar a sério o défice está a agravar a precise crise de acessibilidade dos americanos e a ameaçar uma crise da dívida no futuro. O déficit é a diferença entre o que o governo federal recebe de impostos e outras receitas e o que gasta. Isso aumenta a dívida federal.

Miller estava construindo seu comentários anteriores que colocam os problemas de gastos do país nas mãos de imigrantes que estão ilegalmente nos EUA, não aceitam o sistema americano, ou ambos. Benefícios roubados ou de outra forma desviados “espoliaram” os contribuintes em centenas de bilhões de dólares, disse Miller na terça-feira, ou mesmo trilhões, como ele disse em março.

“A extração de riqueza dos contribuintes americanos para pessoas que não pertencem a este país é a principal causa da dívida nacional”, Miller disse ao lado do presidente em 16 de março.

A Casa Branca não respondeu imediatamente a um pedido de comentário sobre os comentários de Miller.

A dívida nacional é de US$ 31,4 trilhões. Os presidentes e membros do Congresso de ambos os partidos comprometeram-se com despesas desequilibradas nas décadas desde que o Presidente Invoice Clinton conseguiu equilibrar brevemente o orçamento na década de 1990. Mas nos últimos anos assistimos a uma forte aceleração das despesas financiadas por dívida. Trump reduziu os impostos no seu primeiro mandato, apenas para dar início a um frenesim de gastos da Covid que culminou num vasto pacote de estímulo sob o presidente Joe Biden. Esses gastos evitaram uma recessão ao custo do sobreaquecimento da economia, contribuindo para a inflação que ainda assola os americanos.

Secretário do Tesouro, Scott Bessent disse antes de ser escolhido para esse trabalho que ele queria que Trump reduzisse o défice para menos de 4% do PIB até ao last do seu mandato. Ainda há tempo, mas a trajetória não parece boa. O défice atingiu 5,8% do PIB no ano fiscal de 2025, que terminou em Setembro, de acordo com o CBOou cerca de US$ 1,8 trilhão.

Os imigrantes ilegais são os culpados? Se for assim, os investigadores do governo não o viram. Inspetores-gerais federais relataram US$ 186 bilhões em pagamentos indevidos no ano passado, ou cerca de 10% do déficit, segundo o apartidário Escritório de responsabilidade governamental. Esses números não capturam todas as fraudes, mas capturam alguns pagamentos que foram exagerados, mas não completamente mal direcionados.

Democratas e Republicanos discutem há anos se é possível reduzir o défice simplesmente através da redução do desperdício, da fraude ou do abuso.

O argumento de Miller é difícil de refutar. É possível que os fraudadores estejam roubando grandes somas debaixo do nariz infeliz dos burocratas federais. Isso acontece. Os dados de pagamentos indevidos podem ascender a 3 biliões de dólares desde 2003, concluiu o GAO, ou menos de dois anos de défices à taxa precise.

Mas os americanos sofrerão se o medo de suspeitas de fraude for usado para reduzir a imigração. Isso porque os imigrantes não drenam os orçamentos federais, eles os protegem, pesquisadores no libertário Cato Institute encontrado. Os imigrantes acrescentaram 14,5 biliões de dólares ao resultado fiscal ao longo de 30 anos, de 1994 a 2023, de acordo com um livro branco do Cato Institute. Tendem a receber menos da Segurança Social e do Medicare do que outros americanos, tanto porque têm menos historial de trabalho nos EUA como porque alguns são inelegíveis como imigrantes indocumentados. Também tendem a receber menos escolaridade pública porque chegam mais tarde na vida, entre outras explicações.

O que está a aumentar o défice? Os americanos como um todo estão a envelhecer e, portanto, é mais caro garantir a sua reforma e cuidados de saúde. Entretanto, a dívida aumenta, contribuindo para pagamentos de juros que agora ultrapassam o custo anual das forças armadas.

Não existe um número mágico em que a dívida se torne excessiva. E, ao contrário de uma empresa ou de uma família, as dívidas do governo são dominadas pelos dólares que imprime, por isso não pode entrar em incumprimento. Os estados devem equilibrar seus orçamentos, mas não existe tal exigência para o governo federal.

A dívida não é gratuita. O governo dos EUA está adicionando tanto dinheiro todos os anos que não está claro se sempre haverá compradores através de títulos do governo a preços que os americanos vão querer pagar.

As preocupações dos gestores de títulos têm efeitos reais sobre os americanos. O rendimento no Tesouro de 10 anos A nota determina quanto os consumidores pagam por hipotecas, empréstimos para aquisição de automóveis, cartões de crédito e outras dívidas. Estava em 4,3% um dia depois de Trump vencer as eleições de 2024. Bessent disse que considera os 10 anos um barômetro do sucesso do governo.

Mas o período de 10 anos continua acima de onde estava quando Trump venceu. Caiu cerca de 20 pontos base, ou centésimos de um por cento, para pouco menos de 4,5% ao meio-dia de quarta-feira, à medida que os comerciantes digeriam a possibilidade de a guerra no Irão terminar em breve, aliviando as suas preocupações com a inflação. Mas também existe um limite mínimo para esses rendimentos, estabelecido em parte pelos planos do governo dos EUA de emitir novas quantidades intermináveis ​​de dívida.

Nada disso seria um problema se houvesse qualquer perspectiva de uma solução mais ampla. Mas a segunda administração Trump utilizou repetidamente o défice como um porrete para atacar os seus supostos opositores, tornando muito menos provável qualquer tipo de compromisso. O abortado Departamento de Eficiência Governamental de Elon Musk cortar pouco desperdício e alienar potenciais aliados que estavam entusiasmados com a perspectiva de um esforço sério de reforma.

Os Democratas verão poucos incentivos para fazer campanha a meio do mandato ou posteriormente a favor de escolhas orçamentais difíceis, quando os Republicanos obtiveram tanto sucesso político ao evitá-las. Ironicamente, a voz mais forte dos Democratas em prol da sanidade fiscal ultimamente tem sido o prefeito socialista democrático Zohran Mamdani, que recentemente proclamou com orgulho que estão sendo feitos progressos em equilibrando o orçamento da cidade de Nova York.

Mas isso é mais fácil num native onde a lei estadual exige orçamentos equilibrados. A breve campanha da vice-presidente Kamala Harris em 2024 não se comprometeu com um plano de gastos restrito e até se ofereceu para aumentar alguns impostos. Os candidatos democratas em 2028 enfrentarão intensa pressão para serem muito mais agressivos com os gastos do governo e ainda menos conservadores do ponto de vista fiscal.

O défice não pode ser corrigido através da redução dos pagamentos aos imigrantes. E não será resolvido até que a crise da dívida atinja um nível que torne a toma do medicamento menos dolorosa do que a doença. Quer Stephen Miller saiba disso ou não, seus comentários na terça-feira tornam isso um pouco mais provável.