Novo Presidente do Federal Reserve, Kevin Warsh poderá enfrentar um impolite despertar esta semana com a divulgação dos principais dados de inflação que os economistas esperam mostrar que os preços ao consumidor continuarão a subir em Abril.
Outro mês quente para a inflação tornaria mais difícil para o Fed cumprir os cortes nas taxas de juros que os legisladores estavam projetando no início deste ano e que o presidente Trump exigiu agressivamente do ex-chefe do Fed, Jerome Powell.
Na quinta-feira, o índice de preços de despesas de consumo pessoal, ou PCE, deverá mostrar que a inflação de abril subiu a uma taxa anual de 3,9%, de acordo com economistas consultados pela FactSet. Isso marcaria o nível mais alto para o indicador de inflação preferido do Fed desde maio de 2023, uma vez que os preços do petróleo estão vinculados ao Guerra do Irã aumentar os preços da gasolina.
Depois de ser empossado sexta-feira como presidente do Fed, a tarefa mais urgente de Warsh será controlar o aumento da inflação. Para complicar esse desafio está o desejo de Trump de que o banco central alivie os custos dos empréstimos, o que impulsionaria o crescimento económico. Ao mesmo tempo, Warsh também sinalizou que pretende remodelar significativamente a forma como o banco central opera e comunica com os mercados financeiros.
“Warsh enfrenta um cenário desafiador, já que as condições estáveis do mercado de trabalho, juntamente com o aumento dos riscos de inflação, aumentam as probabilities de um aumento das taxas como o próximo movimento político”, disse o economista-chefe da EY-Parthenon, Gregory Daco, em um relatório.
Daco também disse que o Comité Federal de Mercado Aberto – o painel da Fed que outline a sua taxa de juro de referência – poderia reconhecer na sua reunião de 17 a 18 de Junho que poderá ter de aumentar as taxas se a inflação permanecer acima da meta anual de 2% do banco central.
Com inflação no seu nível mais alto em quase três anos, alguns economistas de Wall Road prevêem agora que a Fed manterá as taxas estáveis ao longo de 2026. Um aumento das taxas é visto como mais provável à medida que o ano avança, com uma probabilidade de 40% de que a Reserva Federal aumente as taxas na sua reunião de Dezembro, acima dos 3% na sua reunião de Junho, de acordo com o CME FedWatch, que baseia as suas previsões nos preços futuros dos fundos da Fed a 30 dias.
Reformas do Fed em andamento?
Durante a sua cerimónia de tomada de posse na semana passada, Warsh comprometeu-se a liderar uma “Reserva Federal orientada para a reforma, aprendendo com os sucessos e erros do passado, escapando a estruturas e modelos estáticos e defendendo padrões claros de integridade e desempenho”.
No entanto, ele também apoiou o duplo mandato tradicional da Fed de manter baixas as taxas de inflação e de desemprego, dizendo que atingir esses objectivos significa que “a inflação pode ser mais baixa, o crescimento mais forte, os salários reais mais elevados e a América pode ser mais próspera”.
As opiniões de Warsh sobre a reforma da Fed, que ele descreveu durante a sua audiência de confirmação do Comité Bancário do Senado, em 22 de Abril, incluem críticas à prática do banco central de emitir projecções económicas, argumentando que isso prende os decisores políticos em posições mais longas do que o garantido, potencialmente agravando erros políticos.
Warsh, que já teve a reputação de ser um falcão do Fed – alguém que geralmente defende taxas de juros mais altas para conter a inflação – no ano passado se pronunciou a favor de taxas mais baixas. Ele argumentou que a inteligência synthetic irá conter a inflação ao aumentar a produtividade económica do país, dando ao Fed mais espaço para aliviar os custos dos empréstimos.
“Apenas faça o que você quiser”
Dada a pressão de Trump por taxas mais baixas, o aumento da inflação e os objetivos reformistas de Warsh, economistas disseram à CBS Information que o novo presidente do Fed já enfrenta pressões concorrentes. As decisões de política monetária são feita por uma comissão de 12 membros do FOMC, e embora o presidente geralmente tenha uma influência considerável, Warsh precisaria persuadir os membros do painel da necessidade imediata de cortes nas taxas.
“Kevin Warsh terá dificuldade em convencer alguém a cortar as taxas em breve”, disse Heather Lengthy, economista-chefe da Navy Federal Credit score Union, por e-mail. “Warsh terá que mostrar que tem vontade de fazer o que for preciso em relação à inflação, mesmo que isso perturbe o presidente Trump.”
Outro desafio para Warsh será manter a independência do Fed e garantir aos investidores que o banco central permanecerá livre de influência política, segundo economistas. Powell, o ex-presidente do Fed, procurou se defender das ameaças legais de Trump e da intensa pressão para cortar as taxas, argumentando que um Fed independente é essencial para prosperidade económica.
Durante sua audiência no Senado, Warsh testemunhou que o banco central permanecerá “estritamente independente” na definição da política monetária.
Durante a posse de Warsh, Trump disse que deseja que o novo presidente do Fed seja “totalmente independente… não olhe para mim, não olhe para ninguém. Apenas faça o que quiser e faça um ótimo trabalho”.
