Alguns usuários de criptografia pensaram que haviam encontrado o caminho para o IPO mais quente dos últimos anos por meio de ofertas de ações tokenizadas da SpaceX. Em vez disso, os usuários da Binance Pockets, Bybit e Bitget Pockets foram informados de que as alocações tokenizadas não chegariam porque a xStocks, o provedor de ações tokenizadas por trás dos produtos, não poderia entregar os ativos subjacentes.
Carteira Binance anunciado sua campanha SPCXx IPO na quinta-feira, dizendo que os usuários elegíveis poderiam participar de um “processo de assinatura não garantido” para títulos tokenizados da SpaceX por meio de xStocks. Bybit deu o pontapé inicial ainda mais cedo. No dia 7 de junho, a troca introduzido SpaceX como a primeira oferta de seu produto IPO Categorical, informando aos usuários que eles poderiam “participar da assinatura do IPO da SpaceX usando criptografia e obter acesso antecipado antes do início da negociação à vista”, com registro e assinatura acontecendo de 7 a 11. Em uma postagem no blog de 9 de junhoa Bitget Pockets também disse aos usuários: “Agora, na Bitget Pockets by way of xStocks, você pode acessar a exposição de ações tokenizadas da SpaceX!”
No entanto, quando a SpaceX abriu o capital na sexta-feira, o mecanismo de alocação de criptografia quebrou. Bybit disse aos usuários na sexta-feira que “devido à incapacidade do xStocks de entregar os ativos subjacentes”, ele não recebeu nenhuma alocação, portanto nenhuma alocação subscrita da SpaceX seria emitida. A alternate disse que os usuários receberiam reembolsos automáticos, além de uma recompensa adicional calculada a uma TAEG de 10% durante um período fixo de quatro dias. Binance cancelou sua própria campanha SPCXx no mesmo dia, ditado todos os USDC bloqueados seriam totalmente reembolsados e distribuiriam US$ 1 milhão em tokens bStocks SpaceX, chamados SPCXB, igualmente entre os participantes da campanha até 18 de junho. Carteira Bitget também anunciado um reembolso complete para seus usuários afetados.
Atualização sobre a assinatura IPO da SpaceX
Devido à incapacidade da xStocks de entregar os ativos subjacentes, nenhuma alocação da SpaceX foi recebida. Como resultado, os usuários inscritos não receberão alocações SpaceX.
100% dos fundos da assinatura serão automaticamente reembolsados ao seu valor unique…
-Bybit (@Bybit_Official) 12 de junho de 2026
CoinDesk relatado que a xStocks e seus parceiros reuniram mais de US$ 1 bilhão em pedidos de clientes vinculados ao acesso da SpaceX, e de acordo com The DefiantSomente a campanha SPCXx da Binance atraiu US$ 557 milhões em assinaturas na rede antes de ser encerrada sem nenhuma alocação distribuída. Pelo que vale a pena, Wu Blockchain relatado com base no suggestions da comunidade que indicava que os clientes da alternate de criptomoedas Kraken pareciam se sair um pouco melhor, com aqueles que se inscreveram recebendo um pouco mais de quatro ações de exposição tokenizada da SpaceX, apesar de inicialmente solicitarem muito mais do que isso.
Para ser claro, a crise de alocação não foi inteiramente exclusiva da criptografia. O IPO da SpaceX teve um excesso de inscrições e os clientes de corretagem tradicionais também enfrentaram limites. Relatado pela Reuters que os investidores de varejo perseguiram a oferta em grande número depois que a SpaceX reservou um recorde de 20% do negócio para compradores individuais. De acordo com Barronmuitos clientes de instituições financeiras tradicionais receberam menos ações do que solicitaram, embora Constancy, Charles Schwab e SoFi tenham dito que pelo menos alocações parciais para participantes elegíveis ou qualificados foram concluídas.
Os usuários da Binance Pockets, Bitget Pockets e Bybit claramente não tiveram tanta sorte. O acesso tradicional ao IPO já é difícil de obter, especialmente para um negócio massivo e de alto perfil como o da SpaceX. Tentar obter esse acesso por meio de uma alternate ou carteira criptografada, que então dependia de outra parte centralizada para proteger e entregar as ações, adicionou outro elo na cadeia. Neste caso, esse hyperlink parece ser o native onde a oferta foi quebrada.
Nova tecnologia criptográfica, os mesmos velhos intermediários
Até mesmo os membros da indústria de criptografia consideraram problemático o papel do xStocks como intermediário eficaz nas transações de alocação. “Talvez os tokens devam realmente ser aprovados pelo emissor e, portanto, ser a verdadeira ação subjacente. Só uma ideia”, Tom Farley, que é o CEO da crypto alternate Bullish, postado em X. “Não poderia concordar mais!” acrescentou Don Wilsonque é o CEO e fundador do antigo provedor de liquidez criptográfica Cumberland.
Estamos claramente no início da bonança dos tokens em ponte da period do rollup, agora com ações.
Já vi 40 bolsas e carteiras anunciando ações da SpaceX. O que exatamente estou comprando?
-Lorenzo Valente (@LorenzoARK) 12 de junho de 2026
Lorenzo Valente, da ARK Make investments, sugeriu que poderia haver um problema relativamente cedo na sexta-feira, postagem“Vi 40 bolsas e carteiras anunciando ações da SpaceX. O que exatamente estou comprando?”
Também é importante notar que nem todos os produtos tokenizados da SpaceX falharam no lançamento. Na verdade, o próprio token SPCXx da xStocks foi lançado após o IPO, apesar dos clientes das plataformas criptográficas mencionadas terem ficado de fora. Página mais ampla de ações da SpaceX da CoinGecko listado produtos tokenizados da SpaceX com um valor de mercado combinado de quase US$ 50 milhões no momento em que este livro foi escrito, com SPCXx respondendo por cerca de metade disso. Claro, isso é apenas uma gota no oceano quando se considera o valor de mercado complete da SpaceX de cerca de US$ 2,1 trilhões.
Por outro lado, o token SpaceX da PreStocks também mostrou quão confusa pode ser a lacuna entre a exposição tokenizada pré-IPO e as ações reais após o início da negociação do ativo subjacente actual. Um usuário X pseudônimo observado que o token PreStocks baseado em Solana parecia estar sendo negociado com um grande desconto ajustado pela divisão em relação às ações públicas da SpaceX, uma afirmação apoiada pelos dados de mercado da CoinGecko desde o primeiro dia de negociação. PreStocks já havia informado aos usuários que isso poderia acontecer, ditado as ações subjacentes seriam desbloqueadas em tranches durante os primeiros seis meses após o IPO e que, durante esse período de bloqueio, a liquidez seria temporariamente limitada e o token seria negociado com um desconto no preço de mercado em relação ao preço das ações públicas.
Notavelmente, tudo isso ocorreu enquanto os reguladores ainda estão decidindo como as ações tokenizadas deveriam funcionar. Em maio, Bloomberg informou que a SEC atrasou um plano, que havia sido anteriormente relatado como iminente, para permitir a negociação de ações tokenizadas.
Embora as ações tokenizadas, assim como as stablecoins, estejam sendo promovidas como evidência de que a criptografia está encontrando uma adoção actual, a situação em torno da tokenização de ações da SpaceX mostrou o quanto dessa adoção ainda depende de emissores centralizados, custodiantes, corretores, bolsas e pipelines de alocação. Isto é, claro, quase exatamente o oposto da proposta unique do Bitcoin. A criação de Satoshi Nakamoto foi projetada para reduzir a dependência de intermediários financeiros confiáveis, mas o foco do Bitcoin na descentralização pode não ser aplicável em situações em que os emissores centralizados são inerentemente parte do modelo de confiança associado aos tokens criptográficos.
