O growth da IA é geralmente enquadrado como uma competição acirrada entre um pequeno grupo de poderosas empresas de tecnologia. Isso é verdade, mas também ignora uma dinâmica muito mais subtil, estranha e alarmante: nomeadamente, que as mesmas empresas que competem para construir e controlar o futuro da IA estão, ao mesmo tempo, a financiar-se umas às outras.
A enorme procura de computação e energia por parte de criadores de IA de ponta, como OpenAI, Anthropic e Google, tem forçado essas empresas a comprar e alugar recursos aos seus antigos concorrentes, criando uma rede confusa de interdependência de proporções von Bismarckianas. Também resultou numa rede complexa de acordos circulares para ganhar dinheiro. O mais comum é mais ou menos assim: a Empresa A compra chips de IA da Empresa B, que então investe na Empresa A para ajudar a alimentar seus esforços de IA, acelerando seus planos de expansão de information middle e alimentando sua demanda pelos chips da Empresa B. O carrossel do capital gira continuamente a partir daí.
Nos últimos anos, a Nvidia tem estado no epicentro da rede em constante evolução de negociações circulares que envolveu a indústria de IA. As unidades de processamento gráfico (GPUs) do fabricante de chips foram – e continuam a ser – o alicerce mais valioso no growth da IA. Também tem investido pesadamente em startups de IA como OpenAI e xAI de Elon Musk, que foi adquirida pela SpaceX em fevereiro. Assim, enquanto os laboratórios de IA compram chips de IA da Nvidia, esta última retribui o favor financiando a construção de enormes information facilities que abrigam os chips e, em última análise, modelos de potência como ChatGPT e Grok.
Em novembro, foi anunciado que a Anthropic pagaria US$ 30 bilhões pela expansão do acesso ao Azure, o braço de computação em nuvem da Microsoft, que é alimentado por unidades de processamento gráfico (GPUs) fabricadas pela Nvidia. Nvidia e Microsoft, por sua vez, disseram que investiriam até US$ 10 bilhões e até US$ 5 bilhões na Anthropic, respectivamente. (Vê a circularidade?) A computação additional ajudou a Anthropic a atender à demanda de empresas que usam suas populares ferramentas empresariais e de desenvolvedores que usam seu common assistente de codificação, Claude Code. Ele usurpou o OpenAI no mês passado como o startup de IA de maior valor no mundo.
Bloomberg publicou um gráfico útil em janeiro, que visualiza a rede de acordos circulares sendo tecida em toda a indústria de IA. Mas o número de tais acordos continuou a crescer desde então. Em março, por exemplo, a Amazon comprometeu-se com 50 mil milhões de dólares à OpenAI como parte da mais recente ronda de financiamento do criador do ChatGPT, enquanto a OpenAI disse que investiria 100 mil milhões de dólares adicionais na sua parceria existente com a Amazon Net Companies (AWS), o negócio de computação em nuvem da Amazon. Nos bastidores, a Nvidia está vendendo chips de IA para Amazon e OpenAI, unindo as fortunas das três empresas.
Você entendeu.
Fundações de areia?
Os líderes tecnológicos tendem a argumentar que a crescente circularidade que se estende por toda a indústria é um círculo virtuoso que beneficia a todos. Mas os cépticos vêem um laço que está a apertar-se em torno do sector tecnológico, e talvez até em torno da garganta da própria economia dos EUA.
As empresas que impulsionam o growth da IA, como a OpenAI e a Anthropic, ainda não se tornaram rentáveis, e o aumento do investimento em toda a indústria nos últimos anos tem sido em grande parte uma aposta de que a tecnologia proporcionará o crescimento financeiro que as empresas têm prometido. A preocupação é que quanto mais interligadas estas empresas se tornam, canalizando dinheiro para uma tecnologia que ainda não proporcionou valor actual às empresas, aumentam as probabilidades de catástrofe financeira.
Se a procura por IA não decolar da forma que pessoas como Sam Altman, Dario Amodei e Elon Musk prevêem, muitos dos enormes centros de dados que foram construídos ao longo dos últimos anos tornar-se-ão subitamente inúteis. Os laboratórios de IA subitamente não conseguirão pagar as suas contas às empresas que lhes fornecem chips e computadores; e como essas mesmas empresas eram os principais financiadores do resto da indústria, todo o edifício poderia desmoronar – alertam os cépticos – transformando-se nos alicerces de areia sobre os quais foi construído.
O impacto económico de um tal colapso poderá ter consequências muito para além do próprio Vale do Silício. Os crescentes investimentos nas empresas tecnológicas que impulsionam a corrida à IA nos últimos anos tornaram-se um importante motor financeiro para a própria economia dos EUA, ajudando a reforçar o PIB do país numa altura em que este enfrenta os dois ventos contrários colocados pela inflação e pelas tarifas. A segurança financeira de milhões de americanos também está diretamente ligada ao destino da indústria tecnológica através de veículos financeiros comuns, como os planos 401(ok).
O foguete IPO da SpaceX
Na quinta-feira, a SpaceX – oficialmente chamada de House Exploration Applied sciences Corp. – anunciou a finalização de seu tão aguardado preço de oferta pública inicial (IPO) de US$ 135 por ação. É de longe o maior IPO da história e nomeou oficialmente Musk, seu fundador e CEO, como o primeiro trilionário do mundo.
A SpaceX é provavelmente mais conhecida como fabricante de foguetes e satélites (a Starlink é uma subsidiária), mas também se tornou uma força importante na indústria de IA através de sua infraestrutura de information middle. Ela tem vendido a computação criada por esses information facilities para algumas das mesmas empresas que deveriam competir com a xAI.
Por exemplo, Antrópico anunciado no mês passado, ela concordou em pagar US$ 1,25 bilhão por mês para acessar o information middle Colossus 1 da SpaceX, localizado em Memphis, Tennessee, anunciado pela SpaceX como “o maior supercomputador de IA do mundo”. Através do acordo, a Anthropic disse que teria acesso a 300 megawatts de eletricidade alimentados por 220 mil GPUs Nvidia. E na semana passada, a SpaceX disse que assinou um acordo plurianual com o Google, através do qual o Google pagará US$ 920 milhões por mês por computação para impulsionar seus esforços de IA. (Espera-se que a colaboração comece em outubro e se estenda até julho de 2029.)
Enquanto isso, a Anthropic e o Google têm aprofundado seus próprios laços financeiros: em abril, o Google disse que iria investir até US$ 40 bilhões em Antrópico, que recentemente provocou Mythos, um modelo que period supostamente poderoso demais para ser lançado publicamente. E de acordo com um relatório publicado quinta-feira por A informaçãoa Anthropic também está avançando com planos de alugar information facilities de várias empresas norte-americanas, com o Google potencialmente intervindo como fiador.
Nvidia, Amazon, Google e outros gigantes tecnológicos que estão a fornecer poder computacional a novas startups de IA são muitas vezes referidas como empresas de “picaretas e pás” do growth da IA, referindo-se à indústria que lucrou com os sonhos de riqueza dos mineiros durante a Corrida do Ouro na Califórnia. A grande maioria dos mineiros não encontrou ouro, mas aqueles que forneceram as picaretas e as pás lucraram com o frenesi mais amplo da especulação e da ganância. Ao investir na sua infraestrutura de information middle e fazer acordos lucrativos com o Google e a Anthropic, a SpaceX está claramente tentando se tornar uma empresa dominante na corrida pela IA.
Grande parte do entusiasmo inicial dos investidores com o IPO da SpaceX foi impulsionado pela promessa de Musk de construir centros de dados no espaço, alimentados por um fornecimento ilimitado de energia photo voltaic. É o tipo de visão futurista – juntamente com o objectivo de Musk de colonizar Marte – que atrai muitos investidores que (não sem razão) acreditam na sua capacidade de cumprir promessas que parecem impossíveis. Mas também resta saber se os centros de dados no espaço são tecnicamente viáveis. Juntamente com a incerteza do futuro da indústria de IA à qual a SpaceX atrelou a sua fortuna, as suas ações começam a parecer um investimento mais arriscado do que o seu aumento inicial no mercado poderia sugerir.
Sim, o foguete avaliado pela SpaceX tem os motores gêmeos do Google e da Anthropic – dois dos MVPs do growth da IA – impulsionando-o. Mas a circularidade da relação entre estas empresas torna todas as suas situações mais precárias do que podem parecer inicialmente. Se o foguete cair de volta à Terra, poderá trazer muito mais do que o Google e a Anthropic.
